配股神配资月度追踪：2月钢铁产业链数据全景及传导逻辑分析

公募基金Top50重仓股：科技成长与高端制造核心方向超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

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　　（卓创资讯分析师刘静）

　　【导语】2月钢铁产业链价钱走势呈现供需错配下的颠簸颐养特征，节后复工节律各异主导市集标的。同期春节假期前生意商积极回笼资金，但末端上旬接续放假，节后钢厂及社会库存偏高，但末端未复产，使得2月处于“高供禁受弱需求”博弈。原料端铁矿石价钱回调赫然，焦炭表现相对坚挺，成材端受累于库存压力价钱要点下移，钢厂利润在资本因循消弱但价钱跌幅不一的情况下出现分化。瞻望3月，研究在传统旺季需求开释、资本端企稳以及宏不雅计谋握续发力的多重影响下，钢铁产业链价钱或将呈现先抑后扬的建造性反弹神志。

　　钢材产业链价钱变化及传导逻辑：原料要点下移，成材跟跌

　　2月钢铁产业链价钱走势全体偏弱，呈现出“原料跌幅大于成材”的特征，资本因循力度显耀消弱。从具体品种来看，上游原料端铁矿石价钱变化相对赫然，月均价环比下落5.80%至759.27元/吨，废钢微涨0.24%，而焦炭飞腾3.22%至1680.00元/吨。中间品和成材价钱波动幅度在0.1%-1.7%之间，其中钢坯下落1.56%，螺纹钢微跌0.83%，热轧板卷和冷轧板卷区别下落0.79%和0.65%。值得小心的是，焊管价钱逆势飞腾0.11%至3330.67元/吨。

　　通过对比原料价钱和钢材价钱走势来看，上游原料端铁矿石的下落为成材价钱下行绽开了空间。2月份，跟着国外发运量复原宽泛，口岸铁矿石库存积蓄，价钱干与下行通说念；而成材端商量到节后工地复工逐渐，现货成交清淡，节前生意商为回笼资金渊博降价出货。天然焦炭价钱飞腾增多了部分资本，但无法对消铁矿石下落带来的资本要点下移，最终导致成材价钱跟班资本下探。

　　钢材高卑鄙产业链开工负荷变化：开工率较上月底略低

　　2月钢铁产业链居品开工渊博低于上月底。从原料端来看，焦炭开工率微降至73.75%，环比下降0.43个百分点。废钢铁开工率环比大下降36.10个百分点，处于16.18%的低位，响应回收体系尚未都备复原。

　　从成材端来看，板材开工率渊博高于建材，结构性各异赫然。热轧板卷开工率高达91.71%，中赢投资app环比微增1.34个百分点；而螺纹钢开工率为54.04%，环比下降5.98个百分点。这主要原因在于濒临春节后建筑工地复工逐渐（需求淡季），长历程钢厂主动减少螺纹等建材产量以湮灭累库风险；同期，由于制造业订单相对踏实，钢厂将铁水向热卷、中厚板等品种歪斜，导致板材供应保管高位。总体来看，2月份钢铁产业链开工情况体现了企业依据各品种的盈利水和睦订单情况活泼颐养坐褥节律。