正规配资中金：保管香港交游所跑赢行业评级主意价500港元

同时，原监事会成员朱海林、曾诚、秦跃光及李靖野不再担任监事及监事会相关职务，上述人员已分别确认与董事会及监事会无不同意见，亦无需要知会公司股东的任何事项。中国再保董事会及监事会对各位监事任职期间为公司做出的重要贡献表示衷心感谢。

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交游客户端

　　中金发布研报称，考虑港股商场热沈改善，上调香港交游所（00388）26e/27e盈利+5%/+6%至181亿/190亿港币，现时公司交游于29x/28x

2026配资平台

　　26e/27e P/E。保管跑赢行业评级及主意价500港币（对应35x/33x 26e/27e P/E及20%上行空间）。

　　中金主要不雅点如下：

　　2025年及4Q25事迹高于该行预期

　　港交所25年总收入同比+30%至291.6亿港币，盈利同比+36%至177.5亿港币；其中4Q总收入同比+15%/环比-6%至73.1亿港币、剔除投资收益后的主营费类收入同比+17%/环比-11%至60.0亿港币，盈利同比+15%/环比-12%至43.35亿港币；事迹超该行预期，主因自有资金及保证金投资收益、上市费超预期。

　　4Q交游及结算收入同比+14%/环比-15%、上市费同环比高增

　　1）现货：交游及结算收入（包括交收指点费）同比+15%/环比-22%，对应4Q

　　ADT同比+23%/环比-20%至2，298亿港币，其中南下ADT同比+35%/环比-31%至1，牛管家股票配资057亿港币、占港股23.0%，北上ADT同比抓平/环比-14%至2，311亿元、占A股6.6%。

　　2）养殖品：交游及结算收入同比抓平/环比-3%，其中股指ADV同比-14%/环比+3%至75.3万张、个股期权同比+10%/环比-6%至86.0万张。

　　3）商品：交游及结算收入同比+27%/环比+16%，对应LME ADV同比+21%/环比+14%至80.5万张。

　　4）上市：上市费收入同比+30%/环比+15%，其中4Q完成IPO

　　48家、融资额同比+201%/环比+24%至976亿港币，牛熊证及养殖权证整个新上市同比+10%/环比+1%至10，788只。公司自有资金投资收益高增、保证金及结算所基金收益受量增价减影响同环比下滑。

　　4Q总投资收益同比+2%/环比+20%至12.2亿港币

　　1）公司自有资金投资收益同比+68%/环比+125%至5.72亿港币，其中里面资金投资同比+91%/环比+147%、主因非上市股本投资的估值完了非持续性收益1.63亿港币，外部投资收益0.3亿港币。2）保证金及结算所基金收益同比-25%/环比-15%至6.5亿港币，该行测算4Q保证金及结算所基金平均界限同比+13%/环比+5%，收益下落主因息差收窄。

　　风险辅导：商场成交低迷；策略力度不足预期；国际流动性宽松不足预期；地缘风险。