长春博时配资华泰期货：地缘阻拦影响，镍不锈钢轰动走高

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

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　　开始：华泰期货

　　作家：师橙

　　镍品种

　　商场分析

　　2026-03-02日沪镍主力合约2605开于141550元/吨，收于140890元/吨，较前一往将来收盘变化1.09%，当日成交量为554437（+55750）手，捏仓量为219113（369）手。

　　期货方面：昨日沪镍主力合约全体看护高位轰动口头。开盘阶段以日内最高价141，550元/吨开盘，盘中轰动回落，午后快速回升，最终收涨，全天仍保捏高潮态势。

　　宏不雅方面：中东地缘局面升级激勉动力安全担忧，推高油价，迤逦提振大批商品商场风险偏好。此外，硫磺行动镍湿法冶真金不怕火关节原材料，也受到中东局面影响颇深，大师海运硫磺营业中，有50%的货品（约2000万吨/年）源自中东波斯湾地区，必须经霍尔木兹海峡运往大师商场。主要出口国包括沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特和伊朗。按照行业平均水平，分娩1镍吨MHP需损失约11.7吨硫磺。证实SMM测算，硫磺在MHP资本中的占比在2026年1月已达41%，迤逦对镍价走高起到了激动作用。

　　镍矿方面：Mysteel方面讯息，镍矿商场延续偏强运转口头。印尼内贸镍矿供应病笃进度进一步加重，升水赓续拉涨，激动印尼工场加大菲律宾矿采购力度。菲矿价钱过快高潮已激勉国内铁厂禁受意愿下落，商场呈现“印尼强需求拉动”与“国内资本倒挂”并存的结构性分化特征。菲律宾镍矿方面，受印尼苍劲需求拉动，菲律宾镍矿价钱同步走高。菲律宾1.3%品位招标价攀升至52好意思元/湿吨，且海运脚较前期上调1好意思元（受国外局面影响）。发往印尼的Ni：1.4%品位CIF价钱至67-69好意思元/湿吨，对全体矿价形成强力复古。印尼方面，印尼内贸镍矿商场升水报价看护强势。印尼主流铁厂镍矿升水基础订价为35好意思元/湿吨，加上奖励可达45好意思元/湿吨。RKAB配额审批收紧导致的供应硬缺口捏续发酵，内贸商场可流畅现货资源吃紧，供应病笃所在短期难以缓解。

　　现货方面：日内镍价先抑后扬，精好意思镍现货成交全体一般。金川资源现货受出厂价指示对沪镍升贴水赫然回落，其余各品牌精好意思镍现货升贴水捏稳为主。其中金川镍升水变化-700元/吨至7150元/吨，入口镍升水变化50元/吨至-150元/吨，镍豆升水为 2450元/吨。前一往将来沪镍仓单量为53721（590）吨，LME镍库存为287976（0）吨。

　　策略

　　固然末端需求方面仍发扬较为低迷，但镍矿病笃、地缘阻拦，激动镍资本捏续走高，导致镍供给预期捏续病笃，且宏不雅方面，股票配资软件国内商场对策略利好预期增强，流动性保捏充裕，瞻望镍价将保捏高位轰动态势。

　　单边：逢低作念多

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　国内干系经济策略变动，印尼策略变动，新任好意思国总统计较出台的一系列策略

　　不锈钢品种

　　商场分析

　　2026-03-02日，不锈钢主力合约2604开于14250元/吨，收于14385元/吨，当日成交量为160089（+31583）手，捏仓量为67918（-4171）手。

　　期货方面：昨日不锈钢主力合约呈现高开高走、轰动上行态势，全体发扬强势。开盘阶段受中东地缘局面升级影响，以 14，250 元 / 吨高开；盘中受镍价走势负担，顷然下探至 14，130 元 / 吨的日内低点，随后在资本端复古和多头资金激动下轰动上行，最终收盘站稳 20 日均线之上，收盘价接近日内最高点，多头占据主导地位。宏不雅方面，除了受中东局面得影响外，国内方面两会左近，商场对稳增长策略预期增强，流动性环境宽松，复古大批商品价钱。

　　现货方面：受镍价和高镍生铁原料价钱冲高激动，不锈钢现货报价有所上探，但节后卑鄙开工现在仍不及，商场成交较为正常。无锡商场不锈钢价钱为14450（+50）元/吨，佛山商场不锈钢价钱14450（+50）元/吨，304/2B升贴水为360至560元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化2.50元/镍点至1087.5元/镍点。

　　策略

　　资本端镍价、高镍生铁价钱收敛升高，重叠“金三银四”消费旺季预期作用下，瞻望不锈钢价钱将保捏高位轰动。但受高库存以及末端房地产低迷压制，价钱冲高幅度受限。

　　单边：逢低作念多

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

万生优配

　　国内干系经济策略、房地产策略变动，印尼策略变动，新任好意思国总统计较出台的一系列策略

　　投资接洽业务经验：证监许可【2011】1289号

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